11月份，内蒙古动力煤平均坑口结算价格为241.89元/吨，环比上涨0.41%，同比上涨15.3%

2016年，秦港5500现货最高卖到了780左右，不过最后到2017年一月份降到了630左右。今日智库认为，如果政府不出台新的办法，动力煤价格估计还得涨

据 CCTD 监测数据显示，周内山西地区焦精煤和 1/3 焦精煤上涨了 20-30 元/吨，动力煤上涨了 25-60 元/吨。港口库存目前依旧在下降，进口煤方面在一部分放量以后，对于当前国内的供需格局并没有很大的改善，市场依旧偏紧。上周(12.21-12.25)煤炭市场延续偏强的趋势。港口库存方面持续低位，虽然产地发运到港持续较高，但是由于下游终端的积极采购，库存无法积累，港口市场的格局持续偏紧，煤价上涨的趋势延续。预计下周煤价依旧会延续涨势。

但是天气预报显示，南方地区月底会面临新一轮的冷空气袭击，届时居民用电依旧会有一个增量，南方地区的用电形势依旧比较严峻。产地方面，主产地煤矿开始出现减产停产的情况，整体供给继续偏紧，动力煤和焦煤下游终端需求偏强运行，支撑了煤价的继续上涨。伴随着内蒙古产能释放，整体供应形势将出现明显好转

与2018年不同的是，2020年冬季气温是近50年的最低水平，目前沿海八省电厂煤炭日耗远超过往年同期，高消耗下导致动态指标库存可用天数迅速下降，部分电厂库存可用天数下降至警戒线下方，引发市场用电紧张担忧，2020年年末，动力煤价格开启连续两个月的疯狂上涨。此外，为了改善供应紧张状况，发改委也出台各项措施，除加大国内供应量外，也将适当增加煤炭进口。供需边际形势改善，动力煤上行动力已经放缓，深度贴水的期价已经反映出市场情绪转为谨慎。但是目前的情况与20162017年不同，高基差绝非常态。

当然，进口量提前透支、环渤海港口淡季未能累库也是导致供应紧张的原因。而从期货市场来看，上市以来5月合约价格在春节前后涨跌互现，规律性并不强。

基差走弱有利于买方套保，对于现货企业而言，为了预防现货价格大幅缩水，可以考虑在期货市场建立多头头寸以替代现货持有。不过，对比库存形势来看，目前上游国有重点煤矿库存、环渤海港口煤炭库存、甚至是全国重点电厂煤炭库存均好于2018年1月时的情况，上中下游库存增加或超千万吨以上。通常情况下，春节临近，企业停产放假增加，需求压力减轻，电厂煤炭日耗数据会出现大幅下降，库存压力也将得到改善，加上春节过后，需求端将逐步走入淡季，市场采购备货需求进一步走弱，港口报价波动幅度会有收敛。政策对于煤电供应高度重视，动力煤价格或与2018年政策调控结果类似，在春节前出现明显回调。

2020年四季度供应紧张主要原因是受内蒙古地区煤炭减产影响较大。现价疯狂上涨的同时，期货市场在政策调控强压下，对价格上行预期相对克制，基差迅速扩大。按照1月8日现货870元/吨报价计算，5月合约基差已经扩大至165.6元/吨，处于偏高水平。反馈到价格上，近5年数据显示，除2018年春节前十五个交易日CCI5500大卡动力煤报价波幅较大外，其他几年波动幅度均较小。

回归到基本面来看，我们认为，供需边际形势向好，价格将逐步回归理性。此外，非主力合约活跃性增加，促使期价与现价走势更为贴近，不合理价差逐渐被消除。

此前供需矛盾迟迟难以调和，现货报价连续跳涨。并且政策调控保供稳价态度不改，发改委连续出台各项措施改善供需形势。

2020年四季度末，动力煤价格超强走势超乎所有人的想象，供应节奏性偏紧，遇到前所未有的旺盛需求，动力煤价格强势拉涨，从11月初至12月底，动力煤港口现货报价涨幅超过30%，期货价格刷新上市以来的历史高点。截至2020年11月，内蒙古全省原煤产量为8.89亿吨，较前年同期下降5.9%，倒查20年涉煤腐败导致其产量从5月开始，同比持续偏低运行。直到8月、9月东北取暖备货需求启动，蒙煤供应紧张得以体现，成为供应偏紧的主要诱因。此外，为了预防价格下跌，企业可以考虑买入看跌期权来回避风险。目前，基差已经处于2016年以来的同期最高水平，可以考虑做空基差，进行反向期现套利。值得注意的是，通过回顾历史行情走势发现，2020年四季度末的价格走势与2018年年初有非常相似之处。

新年度到来，进口配额限制减弱，整体供应已经逐步回暖。伴随着内蒙古产能释放，整体供应形势将出现明显好转。

一方面，供给侧改革已经由总量性去产能转为结构性调整，经过2019年以来优质产能加速释放，国内煤炭供应能力已经明显增强;另一方面，动力煤期货市场日渐成熟，自交割品质要求提高以来，更为贴近现货市场，期现联动性增强。需求方面，国内经济形势向好，带动能源消费增长，但煤炭在一次性能源消费中的占比逐渐下降，经济向好对煤炭消费增长的带动作用减弱。

从现货市场了解到，港口5500大卡现货报价已经攀升至870元/吨，甚至有900元/吨的报价。自去年四季度以来，内蒙古地区积极保供增产。

2020年12月以来，在煤电调峰发电压力下，用电需求显著攀升，12月中上旬火电量同比偏高超过17%，但火电超高同比增速并非常态，随着极寒天气消退，春节前工业企业停产放假，需求端压力正在走弱。从历史走势规律性来看，以5月合约基差为例，春节前后30个交易日基差走势呈现明显下挫，节后基差回归将是大概率事件。2017年供给侧改革的不利影响仍未消除，拉尼娜现象加剧冬季用电压力，调峰用电加速电煤消耗，中间环节与下游企业库存极度紧张，价格迅速拉涨，2018年1月末，价格上行至历史次高点。从统计学角度来看，自动力煤期货上市以来，超过700元/吨已经是极小概率事件，处于正态分布尾部

制订保供应急预案，做好应急值守，建立日调度机制。针对东北、华东、华中等重点地区较为严峻的保供形势，全面加强对重点地区煤炭消费、行业政策、用户生产及采购情况、坑口定价变化等各方信息的监测跟踪，做好计划前置，全力确保重点地区重点用户的用煤保供。

弃利供煤 六大举措确保煤电供应自去年入冬以来，受国内工业生产持续回暖、制造业景气度快速回升等因素叠加，国内耗煤用电需求远超预期高速增长。落实国家煤炭应急储备计划，确保可调动应急储备资源数量和质量，保持应急状态。

日前，中煤集团领导亲自带队，组织相关单位、部门密集走访了国家铁路集团及太原、呼和浩特等相关路局，交流近期运力计划安排情况，落实煤炭运力配置。煤炭企业在确保安全生产的前提下，充分释放产能，加强产运销衔接，努力增加煤炭供应。

中煤集团销售公司营销部经理胡建宏表示。坚持绿色发展理念，推行开采方式科学化、资源利用高效化，坚定不移推进产业低碳化和清洁化，确保安全供能、稳定供能、清洁供能。牢固树立安全发展理念，正确处理好生产、保供和安全的关系，既要保生产、保供应，更要保安全。时值隆冬，天气严寒，参加开通仪式的工作人员激动的心情溢于言表。

平朔集团作为中煤集团所属最大的煤炭生产企业，坚持安全、环保、疫情防控三线统筹、三线作战，压实生产任务，加强与销售、港口、铁路部门的对接沟通，落实各区域、各矿井生产任务和装车计划，加强装车外运协调，将每列车装车时间控制在4小时以内，确保装车效率，努力增加煤炭发运量。六是建立保供应急机制。

迫切希望我们解决燃煤之急。二是加强煤炭运力协调。

近期，我国迎来新一轮大范围寒潮天气，多地气温骤降，作为防寒取暖的能源供应成为关系经济、民生的热点问题。为确保煤电稳定供应，12月29日，中煤集团再次召开煤炭保供专题会议，全力应对当前保供的严峻形势，坚决贯彻落实党中央、国务院关于做好能源保障工作的部署要求，切实做好迎峰度冬期间煤电生产和保供工作，采取六大举措全力确保煤电稳定供应，积极发挥中央企业稳定器和压舱石作用。